周四亚盘，美元指数整体进入区间震荡。美元指数周三小幅上涨0.16%，收报99.96，尽管当日公布的美国7月CPI数据符合预期，但交易员进一步推迟了对美联储加息时点的押注。

   主要货币走势分析

   美元：截止发稿，美元指数徘徊于99.929附近，美国经济展现韧性，但通胀距离2%目标仍有差距，美联储官员维持数据依赖表态，不排除后续进一步收紧政策。市场焦点转向PPI数据，将再度校验通胀持续性。技术面美元指数上方阻力100.00关口，下方支撑99.30。若PPI再度走强，美元有望重新冲高；通胀持续降温，美元将承压下行，日内波动放大，需要警惕数据带来跳价风险。

   欧元：截止发稿，欧元/美元徘徊于1.1529附近，预计日内区间震荡偏弱。欧元区8月经济景气指数持续走弱，德国制造业复苏乏力，内需持续疲软；中东高油价推升输入性通胀，欧洲央行暂缓降息，但经济短板限制欧元上行力度。美欧利差依旧偏向美元，CPI降温后美债小幅回落仅给欧元带来短暂小幅反弹，缺乏独立利好驱动。日图承压20日均线下方，四小时高点逐步下移，空头占据短期主导。支撑1.1500，阻力1.1560。反弹至1.1540-1.1560区间试空，止损1.1595；回踩1.1500不破轻仓短多，目标1.1530。

   英镑：截止发稿，英镑/美元徘徊于1.3499附近，预计日内弱势震荡。英国央行维持3.75%基准利率不变，议息会议6票维稳、3票支持加息，通胀虽回落至2.6%，但中东高油价抬升物价反弹风险，央行保留后续加息选项。国内消费、地产持续疲软，经济增速预期下调，英镑独立上行动力不足。美债收益率震荡主导汇价，美欧利差压制英镑反弹空间。日图短期均线拐头向下，上方承压明显。支撑1.3460，阻力1.3530。反弹1.3520附近做空，止损1.3565，下看1.3470。

   日元：截止发稿，美元/日元徘徊于159.336附近，预计高位震荡，警惕干预风险。美日利率差距仍是主导，日本央行利率1%，远低于美国利率水平，套息交易持续压制日元，油价走高加重日本进口贸易逆差。日本财务当局多次口头警示，160关口存在干预预期，干预仅带来短期脉冲，难以扭转利差主导趋势。美债收益率波动直接带动汇价起伏。日图多头趋势完好，但RSI进入超买区间，回调需求加大。支撑158.40，阻力159.80。不追高，回踩158.60轻仓短多，止损157.90；靠近159.80博弈干预试空。

   澳元：截止发稿，澳元/美元徘徊于0.7066附近，预计区间震荡偏强。澳洲联储维持4.35%利率不变，表态不排除再度加息，高利率为澳元提供利差支撑。作为商品货币，受铁矿石、原油高位托底，抗跌性强于欧系货币，但全球风险偏好以及美元波动依旧主导行情。国内通胀有回落，但能源带来输入性上行风险。支撑0.7030，阻力0.7090。回踩0.7040做多，止损0.6995，上看0.7085。

   外汇市场消息汇总

   1、美国方面

   北京时间8月12日晚间公布7月CPI数据，同比3.4%、核心CPI同比2.5%，完全贴合市场预期，住房分项小幅降温但服务通胀仍存粘性。数据落地后CME美联储9月加息概率由48%回落至40%，美债10年期收益率冲高后快速回落，美元短暂跳水后资金逢低买盘入场，完成低位修复。克利夫兰、纽约联储票委日内相继表态，一致认为单月数据不足以定论，仍需观察PPI、8月通胀验证；摩根大通警示若服务通胀持续顽固，四季度不排除重启紧缩，今日晚间PPI将再度指引利率定价。

   2、欧洲方面

   欧元区8月ZEW经济景气指数大幅走弱，德国工业订单持续下滑，内需复苏动力严重不足。欧洲央行管委会官员公开表态，中东高油价抬升输入型通胀，短期暂缓降息节奏，维持“数据依赖”政策框架。欧盟与美国汽车关税谈判陷入停滞，美方威胁上调进口车关税至25%，加剧欧元区外贸出口压力。当前市场定价欧央行最早降息窗口延后至11月，美欧利差优势持续压制欧元，盘面无独立上涨驱动，走势完全跟随美元与美债收益率波动。

   3、澳大利亚方面

   澳洲联储维持4.35%基准利率不变，全票按兵不动，声明保留后续加息备选方案。国内通胀稳步回落，但国际原油高位持续推升输入物价，联储对通胀下行路径保持谨慎态度。澳元作为商品货币，受益原油、铁矿石高位运行，跌幅显著小于欧系非美货币。资金层面投机多头小幅增持澳元仓位，市场年内降息定价持续下调，后市重点跟踪中国制造业采购数据、国际大宗商品价格联动变化。

   机构观点

   1、荷兰国际ING

   CPI降温削弱美元中期多头逻辑，但短期利差优势仍存。欧元、英镑缺乏基本面支撑，反弹均是做空机会；美元兑日元160关口干预黑天鹅风险极高，严禁高位追涨；澳元、加元依托大宗商品韧性，回调可逢低布局底仓。

   2、三菱日联金融

   9月美联储加息概率回落压制美元上行空间，但若今日PPI再度走高，美元将重启反弹。欧元区经济疲软长期压制欧元兑美元，中期下行通道未关闭，每一轮反弹都适合空头布局，重点等待9月欧央行决议指引。

   3、华侨银行

   澳洲联储维持高利率为澳元筑牢底部，原油、铁矿石高位持续利好商品货币。对比欧系货币，澳元下行空间有限；日元仅能依靠官方干预获得短暂反弹，趋势反转信号尚未出现，以高抛低吸波段为主。

   4、道明证券

   当前市场利率预期完成修正，通胀数据分水岭已经出现。操作上数据窗口期收缩仓位，规避PPI带来跳价滑损；美元站稳100关口顺势看多，跌破99.30全面转向空头，非美货币同步打开修复上行空间。